بررسی وجود دگرگون گریزی در میان شرکت های سرمایه گذاری پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

در این پژوهش به بررسی وجود تورش دگرگون گریزی در شرکت های سرمایه گذاری پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران ، با استفاده از مدل جریان نقدی رونزی و کمف (2005) پرداخته شده است. وجود این تورش از طریق بررسی ارتباط میان جریان های نقدی ابتدا و انتهای دوره شرکت ها تعیین می گردد، در صورت وجود ارتباط مثبت میان دو جریان نقدی ابتدای و پایان دوره وجود دگرگون گریزی تایید می شود. جامعه آماری این تحقیق شامل 15 شرکت سرمایه گذاری پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد که سهام آنها از ابتدای سال1382 تا پایان شهریور1389 مورد معامله قرار گرفته است. داده-های این تحقیق به کمک اطلاعات فصلی شرکت های سرمایه گذاری، منتشره از طریق بورس اوراق بهادار جمع آوری گردید. متغیرهای تحقیق جریان نقدی ابتدا و انتهای دوره، عملکرد، دارایی های خالص، خطای استاندارد بازده، گردش پرتفوی، جریان نقدی بین بخشی و تعداد شرکت های سرمایه پذیر موجود در پرتفوی شرکت های سرمایه گذاری می باشد. آزمون فرضیه با استفاده از نرم افزارstata10.0 و روش گشتاورهای تعمیم یافته انجام گردید. نتایج تحقیق نشان می دهد که ارتباط معناداری میان جریان نقدی ابتدای دوره و پایان دوره در شرکت های مورد مطالعه وجود ندارد، در نتیجه وجود دگرگون گریزی تایید نمی شود.